評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的十大關(guān)注事項(xiàng)
來(lái)源：中國(guó)資產(chǎn)評(píng)估協(xié)會(huì)微信公眾號(hào)
2023年6月14日
根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估準(zhǔn)則術(shù)語(yǔ)2020》，評(píng)估對(duì)象是指被評(píng)估的具體標(biāo)的或者被評(píng)估的資產(chǎn)，即資產(chǎn)評(píng)估的具體對(duì)象。評(píng)估對(duì)象可以是不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、企業(yè)價(jià)值、資產(chǎn)損失、其他經(jīng)濟(jì)權(quán)益或者負(fù)債等可以量化的標(biāo)的。評(píng)估范圍是指評(píng)估對(duì)象的具體表現(xiàn)形態(tài)及其權(quán)利邊界和數(shù)量邊界。
對(duì)于評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的確定，我們列舉了十大關(guān)注事項(xiàng)，分別作出分析，以供參考。
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關(guān)注事項(xiàng)十
評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的確定主體
評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的確定主體是委托人，委托人應(yīng)依據(jù)法律法規(guī)的規(guī)定和經(jīng)濟(jì)行為要求確定評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍。為避免出現(xiàn)錯(cuò)誤，在委托人確定評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍時(shí)，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)給予必要的指導(dǎo)或溝通。
在界定評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍時(shí)，若資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)與委托人意見(jiàn)不一致時(shí)，應(yīng)根據(jù)具體分歧及其可能產(chǎn)生的影響，決定是否采納委托人的意見(jiàn)。如果委托人的意見(jiàn)不存在錯(cuò)誤或不合理之處，通?？梢圆杉{委托人的意見(jiàn)。比如，根據(jù)《資產(chǎn)評(píng)估專(zhuān)家指引第11號(hào)——商譽(yù)減值測(cè)試評(píng)估》的規(guī)定，在商譽(yù)減值測(cè)試業(yè)務(wù)中，資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)應(yīng)與委托人、審計(jì)機(jī)構(gòu)就包含商譽(yù)的資產(chǎn)組或資產(chǎn)組組合的范圍進(jìn)行溝通，如果資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)與委托人、審計(jì)機(jī)構(gòu)意見(jiàn)不一致，可以采納委托人、審計(jì)機(jī)構(gòu)的意見(jiàn)，并取得委托人、審計(jì)機(jī)構(gòu)的確認(rèn)。
評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍是非常重要的評(píng)估要素，應(yīng)當(dāng)在資產(chǎn)評(píng)估委托合同中進(jìn)行約定。評(píng)估報(bào)告中描述的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍，應(yīng)與資產(chǎn)評(píng)估委托合同的約定一致。在評(píng)估過(guò)程中，若委托人對(duì)評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍進(jìn)行了調(diào)整，應(yīng)及時(shí)變更資產(chǎn)評(píng)估委托合同。
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關(guān)注事項(xiàng)九
評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的規(guī)范表述
評(píng)估對(duì)象應(yīng)為具體的對(duì)象或標(biāo)的，如不動(dòng)產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)、無(wú)形資產(chǎn)、資產(chǎn)組合、股東權(quán)益價(jià)值等，實(shí)務(wù)中存在不少對(duì)評(píng)估對(duì)象表述為“評(píng)估對(duì)象+價(jià)值類(lèi)型”之類(lèi)的不規(guī)范表述，如“XX不動(dòng)產(chǎn)公允價(jià)值”、“XX資產(chǎn)組可收回金額”、“XX公司股東全部權(quán)益投資價(jià)值”等。
評(píng)估范圍應(yīng)完整界定，避免重復(fù)或遺漏。關(guān)于評(píng)估范圍的描述，通常應(yīng)當(dāng)說(shuō)明委托評(píng)估的資產(chǎn)類(lèi)型、取得成本和賬面價(jià)值、權(quán)屬狀況、資產(chǎn)數(shù)量以及評(píng)估基準(zhǔn)日的現(xiàn)狀等情況。通過(guò)對(duì)評(píng)估范圍的規(guī)范描述，可以使評(píng)估報(bào)告使用者了解經(jīng)濟(jì)行為涉及的資產(chǎn)、權(quán)益的范疇，避免產(chǎn)生分歧或誤解。
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關(guān)注事項(xiàng)八
評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的內(nèi)在關(guān)聯(lián)
評(píng)估對(duì)象是指被評(píng)估的具體標(biāo)的或者被評(píng)估的資產(chǎn)，評(píng)估范圍是指評(píng)估對(duì)象的具體表現(xiàn)形態(tài)及其權(quán)利邊界和數(shù)量邊界。從評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的定義可以看出，評(píng)估對(duì)象決定著評(píng)估范圍，評(píng)估范圍是對(duì)評(píng)估對(duì)象所進(jìn)行的詳細(xì)描述。通常情況下，應(yīng)先確定評(píng)估對(duì)象，再界定評(píng)估范圍。評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍之間不得相互矛盾。
當(dāng)評(píng)估對(duì)象為股東權(quán)益價(jià)值時(shí)，其評(píng)估范圍應(yīng)該是被評(píng)估企業(yè)的全部資產(chǎn)及負(fù)債。當(dāng)評(píng)估對(duì)象為業(yè)務(wù)資產(chǎn)組時(shí)，其評(píng)估范圍應(yīng)該是構(gòu)成該業(yè)務(wù)資產(chǎn)組的全部資產(chǎn)及負(fù)債。當(dāng)評(píng)估對(duì)象為單項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，評(píng)估范圍通常與評(píng)估對(duì)象相同。
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關(guān)注事項(xiàng)七
與財(cái)務(wù)報(bào)表的關(guān)系
財(cái)務(wù)報(bào)表是確定評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的重要基礎(chǔ)，但在利用財(cái)務(wù)報(bào)表界定評(píng)估范圍時(shí)，應(yīng)關(guān)注財(cái)務(wù)報(bào)表存在的局限性。受會(huì)計(jì)核算的謹(jǐn)慎性原則等因素的影響，企業(yè)擁有的資產(chǎn)可能沒(méi)有全部體現(xiàn)在資產(chǎn)負(fù)債表當(dāng)中。比如，當(dāng)企業(yè)通過(guò)自主研發(fā)取得無(wú)形資產(chǎn)，但沒(méi)有將研發(fā)支出作資本化處理時(shí)，企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表就沒(méi)有反映該無(wú)形資產(chǎn)，該無(wú)形資產(chǎn)成為企業(yè)的表外資產(chǎn)。
當(dāng)評(píng)估對(duì)象是股東權(quán)益價(jià)值時(shí)，評(píng)估范圍為被評(píng)估單位的全部資產(chǎn)及負(fù)債，既包括資產(chǎn)負(fù)債表列示的資產(chǎn)及負(fù)債，也包括財(cái)務(wù)報(bào)表中未列示的資產(chǎn)及負(fù)債，應(yīng)避免遺漏。在企業(yè)價(jià)值評(píng)估中，評(píng)估范圍的界定不應(yīng)受評(píng)估方法的制約，評(píng)估范圍是否完整界定，與納入評(píng)估范圍的各項(xiàng)資產(chǎn)能否分別進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估，是兩個(gè)不同維度的事項(xiàng)。比如，對(duì)于企業(yè)通過(guò)行政許可而被授予的資質(zhì)，通常應(yīng)界定為企業(yè)擁有的一項(xiàng)無(wú)形資產(chǎn)，能否對(duì)該資質(zhì)進(jìn)行單獨(dú)評(píng)估，不影響評(píng)估范圍的界定，只影響資產(chǎn)基礎(chǔ)法的適用性。
在利用財(cái)務(wù)報(bào)表界定評(píng)估范圍時(shí)，還應(yīng)對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表的賬面價(jià)值及其構(gòu)成內(nèi)容進(jìn)行核實(shí)，避免出現(xiàn)漏評(píng)現(xiàn)象。比如，若企業(yè)在會(huì)計(jì)核算中未規(guī)范核算資產(chǎn)明細(xì)，將多項(xiàng)資產(chǎn)的賬面價(jià)值匯總列示，評(píng)估時(shí)應(yīng)避免遺漏。
企業(yè)由有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司過(guò)程中，在法律主體上是同一法人主體的延續(xù)，不是法人主體變更，在工商登記方面只是公司類(lèi)型的變更登記，而非設(shè)立登記，有限責(zé)任公司的股東以凈資產(chǎn)“認(rèn)購(gòu)”或“折合”股份有限公司的股份，并不存在股權(quán)變更或股權(quán)交易。因此，對(duì)于有限責(zé)任公司整體變更為股份有限公司的項(xiàng)目，評(píng)估對(duì)象可以確定為“資產(chǎn)負(fù)債表中列示凈資產(chǎn)”，相應(yīng)地，評(píng)估范圍可以界定為“資產(chǎn)負(fù)債表中列示的資產(chǎn)和負(fù)債”，這種情形不屬于企業(yè)價(jià)值評(píng)估，而是企業(yè)部分資產(chǎn)負(fù)債組合的評(píng)估。
此外，根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第13號(hào)——或有事項(xiàng)》的規(guī)定，企業(yè)不應(yīng)當(dāng)確認(rèn)或有負(fù)債和或有資產(chǎn)。因此，通常情況下，企業(yè)的或有資產(chǎn)和或有負(fù)債不納入評(píng)估范圍，僅作為特別事項(xiàng)進(jìn)行披露。而根據(jù)《企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則第20號(hào)——企業(yè)合并》及其應(yīng)用指南的規(guī)定，取得的被購(gòu)買(mǎi)方的或有負(fù)債，其公允價(jià)值在購(gòu)買(mǎi)日能夠可靠 計(jì)量的，應(yīng)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。因此，在合并對(duì)價(jià)分?jǐn)傇u(píng)估項(xiàng)目中，對(duì)于符合確認(rèn)條件的或有負(fù)債，應(yīng)納入評(píng)估范圍。
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關(guān)注事項(xiàng)六
與價(jià)值類(lèi)型和評(píng)估假設(shè)的關(guān)系
價(jià)值類(lèi)型的選擇，評(píng)估假設(shè)條件的設(shè)定，都有可能會(huì)影響評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的確定。
比如，在投資價(jià)值類(lèi)型下的企業(yè)并購(gòu)評(píng)估中，評(píng)估假設(shè)通常需要考慮并購(gòu)方案的影響，評(píng)估范圍應(yīng)根據(jù)企業(yè)并購(gòu)價(jià)格支付口徑進(jìn)行確定，通常情況下，評(píng)估范圍應(yīng)以委托人提供的、并購(gòu)支付價(jià)格對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)范圍為準(zhǔn)。根據(jù)《企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y價(jià)值評(píng)估指導(dǎo)意見(jiàn)》的規(guī)定，在企業(yè)并購(gòu)?fù)顿Y價(jià)值評(píng)估業(yè)務(wù)中，評(píng)估對(duì)象為企業(yè)整體、股東權(quán)益時(shí)，應(yīng)當(dāng)根據(jù)會(huì)計(jì)政策、企業(yè)并購(gòu)后未來(lái)經(jīng)營(yíng)模式等，對(duì)因并購(gòu)方案帶來(lái)的標(biāo)的公司資產(chǎn)負(fù)債表的表內(nèi)以及表外資產(chǎn)進(jìn)行識(shí)別，根據(jù)企業(yè)并購(gòu)價(jià)格支付口徑，要求委托人明確是否將其納入評(píng)估范圍。
又比如，在資產(chǎn)減值測(cè)試中，以可收回金額為價(jià)值類(lèi)型時(shí)，根據(jù)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則的規(guī)定，已確認(rèn)的負(fù)債通常不納入資產(chǎn)組的評(píng)估范圍，但如不考慮該負(fù)債金額就無(wú)法確定資產(chǎn)組可收回金額的除外。
再比如，在清算價(jià)值類(lèi)型下的設(shè)備資產(chǎn)評(píng)估中，可能基于變現(xiàn)假設(shè)，其評(píng)估對(duì)象和范圍可能只包括設(shè)備本體及附件，而不包括安裝調(diào)試因素、設(shè)備基礎(chǔ)及附屬設(shè)施等。
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關(guān)注事項(xiàng)五
與經(jīng)濟(jì)行為的關(guān)系
資產(chǎn)評(píng)估涉及的經(jīng)濟(jì)行為包括產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓、企業(yè)重組、資產(chǎn)抵押、資產(chǎn)課稅、財(cái)務(wù)報(bào)告等。通常情況下，評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍需依據(jù)經(jīng)濟(jì)行為要求進(jìn)行確定，評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍應(yīng)與經(jīng)濟(jì)行為涉及的資產(chǎn)范圍保持一致。
對(duì)于國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，《企業(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估報(bào)告指南》（中評(píng)協(xié)〔2017〕42 號(hào)）規(guī)定：“應(yīng)當(dāng)說(shuō)明委托評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為涉及的評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍是否一致”?！镀髽I(yè)國(guó)有資產(chǎn)評(píng)估管理暫行辦法》（國(guó)務(wù)院國(guó)資委第12號(hào)令）規(guī)定：“資產(chǎn)評(píng)估范圍與經(jīng)濟(jì)行為批準(zhǔn)文件確定的資產(chǎn)范圍是否一致，不一致的應(yīng)當(dāng)說(shuō)明原因”。
此外，還應(yīng)關(guān)注評(píng)估對(duì)象與交易對(duì)象是否一致，如果兩者不一致，可能會(huì)影響評(píng)估報(bào)告的利用方式。比如，在轉(zhuǎn)讓部分股權(quán)的經(jīng)濟(jì)行為中，委托人的交易對(duì)象是股東部分權(quán)益，而評(píng)估對(duì)象的確定在實(shí)務(wù)中可能存在兩種做法，一是將評(píng)估對(duì)象確定為股東部分權(quán)益，二是將評(píng)估對(duì)象確定為股東全部權(quán)益，若選擇后者，則委托人需要在股東全部權(quán)益評(píng)估值基礎(chǔ)上自行確定股東部分權(quán)益價(jià)值。
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關(guān)注事項(xiàng)四
涉稅事項(xiàng)的考慮
在屬于增值稅應(yīng)稅事項(xiàng)的資產(chǎn)交易中，執(zhí)行對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)與委托人充分溝通評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍是否包含資產(chǎn)交易涉及的增值稅。
增值稅屬于價(jià)外稅，資產(chǎn)的定價(jià)采用價(jià)稅分離的方式?；谠鲋刀惖倪@一特征，在資產(chǎn)交易的評(píng)估項(xiàng)目中，評(píng)估范圍可以包含增值稅，也可以不包括增值稅。如果增值稅未納入評(píng)估范圍，得出的評(píng)估值為不含增值稅價(jià)，委托人需在使用評(píng)估報(bào)告時(shí)另行計(jì)算增值稅；如果增值稅納入評(píng)估范圍，則得出的評(píng)估結(jié)果為含增值稅價(jià)，委托人在使用評(píng)估報(bào)告時(shí)無(wú)需再另行計(jì)算增值稅。
在屬于增值稅應(yīng)稅事項(xiàng)的資產(chǎn)交易中，通常建議將資產(chǎn)交易涉及的增值稅納入評(píng)估范圍，特別是國(guó)有企業(yè)作為購(gòu)買(mǎi)方的交易事項(xiàng)。（備注：在《評(píng)估嘉話》的后續(xù)文章中，將專(zhuān)門(mén)解答” 單項(xiàng)資產(chǎn)評(píng)估的評(píng)估值是否含增值稅”的問(wèn)題，敬請(qǐng)關(guān)注）
在尚未辦妥產(chǎn)權(quán)證的不動(dòng)產(chǎn)交易中，執(zhí)行對(duì)應(yīng)的資產(chǎn)評(píng)估業(yè)務(wù)時(shí)，應(yīng)與委托人充分溝通評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍是否包含辦理產(chǎn)權(quán)證涉及的契稅。若評(píng)估范圍包含了辦理產(chǎn)權(quán)證涉及的契稅，則得出的評(píng)估結(jié)論系以產(chǎn)權(quán)證已辦妥為假設(shè)前提，基于該評(píng)估結(jié)論達(dá)成交易時(shí)，在交易之前辦理產(chǎn)權(quán)證的契稅由出售方承擔(dān)；若評(píng)估范圍未包括辦理產(chǎn)權(quán)證涉及的契稅，則得出的評(píng)估結(jié)論系以產(chǎn)權(quán)證未辦妥為假設(shè)前提，基于該評(píng)估結(jié)論達(dá)成交易時(shí)，在交易之前辦理產(chǎn)權(quán)證的契稅由購(gòu)買(mǎi)方承擔(dān)。
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關(guān)注事項(xiàng)三
負(fù)債事項(xiàng)的考慮
評(píng)估對(duì)象為股東權(quán)益時(shí)，被評(píng)估單位的各項(xiàng)負(fù)債均應(yīng)納入評(píng)估范圍，不得遺漏。對(duì)于實(shí)務(wù)中可能存在的無(wú)負(fù)債并購(gòu)方式，評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍的確定有兩種做法：一是評(píng)估對(duì)象為股東權(quán)益，被評(píng)估單位的各項(xiàng)負(fù)債均納入評(píng)估范圍，報(bào)告使用者在股東權(quán)益評(píng)估值基礎(chǔ)上，根據(jù)被評(píng)估單位負(fù)債剝離或承擔(dān)方案確定并購(gòu)價(jià)；二是評(píng)估對(duì)象為業(yè)務(wù)資產(chǎn)組，被評(píng)估單位的負(fù)債不納入評(píng)估范圍。
評(píng)估對(duì)象為單項(xiàng)資產(chǎn)時(shí)，通常情況下并不需要將負(fù)債捆綁納入評(píng)估范圍，但也有例外情形。比如，對(duì)于尚欠工程款的建設(shè)工程，根據(jù)《中華人民共和國(guó)民法典》第八百零七條以及《最高人民法院關(guān)于審理 建設(shè)工程施工合同糾紛案件適用法律問(wèn)題的解釋(一)》第三十五條、三十六條的 規(guī)定，與發(fā)包人訂立建設(shè)工程施工合同的承包人享有建設(shè)工程價(jià)款優(yōu)先受償權(quán)。因此，在此類(lèi)工程項(xiàng)目轉(zhuǎn)讓評(píng)估中，應(yīng)明確是否將工程欠款納入評(píng)估范圍。若未將工程欠款納入評(píng)估范圍，也建議在評(píng)估報(bào)告中進(jìn)行披露，以提醒報(bào)告使用者防范相關(guān)風(fēng)險(xiǎn)。
此外，對(duì)于在建工程評(píng)估項(xiàng)目，在確定評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍時(shí)，還應(yīng)關(guān)注在建工程交易時(shí)點(diǎn)工程進(jìn)度與評(píng)估基準(zhǔn)日形象進(jìn)度的差異、評(píng)估基準(zhǔn)日在建工程形象進(jìn)度與付款進(jìn)度的差異、評(píng)估基準(zhǔn)日及期后工程欠款的支付義務(wù)由哪方承擔(dān)等事項(xiàng)。
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關(guān)注事項(xiàng)二
權(quán)利類(lèi)別的考慮
所有權(quán)人對(duì)自己的不動(dòng)產(chǎn)或者動(dòng)產(chǎn)，依法享有占有、使用、收益和處分的權(quán)利。在所有權(quán)基礎(chǔ)上，還可以派生出使用權(quán)、租賃權(quán)等其他權(quán)利。還可以創(chuàng)設(shè)收益權(quán)、收費(fèi)權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)等權(quán)利。因此，在確定評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍時(shí)，應(yīng)準(zhǔn)確界定資產(chǎn)的權(quán)利類(lèi)別和權(quán)利范疇，關(guān)注是否存在權(quán)利限制。
比如，在知識(shí)產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)的評(píng)估項(xiàng)目中，對(duì)于著作權(quán)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，其評(píng)估對(duì)象只能是可轉(zhuǎn)讓或許可的復(fù)制權(quán)、發(fā)行權(quán)、出租權(quán)等財(cái)產(chǎn)權(quán)，而不能包括發(fā)表權(quán)、署名權(quán)、修改權(quán)等人身權(quán)；對(duì)于專(zhuān)利權(quán)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，其評(píng)估對(duì)象可區(qū)分為專(zhuān)利所有權(quán)和專(zhuān)利使用權(quán)，其中，專(zhuān)利使用權(quán)又可進(jìn)一步細(xì)分為專(zhuān)利權(quán)獨(dú)占許可權(quán)、獨(dú)家許可權(quán)、普通許可權(quán)或其他許可形式；對(duì)于商標(biāo)資產(chǎn)評(píng)估項(xiàng)目，其評(píng)估對(duì)象可區(qū)分為商標(biāo)專(zhuān)用權(quán)和商標(biāo)許可權(quán)。
又比如，對(duì)于不動(dòng)產(chǎn)交易目的評(píng)估項(xiàng)目，其評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍應(yīng)為建筑物所有權(quán)及土地使用權(quán)；而不動(dòng)產(chǎn)租賃目的評(píng)估項(xiàng)目，其評(píng)估對(duì)象和評(píng)估范圍應(yīng)為與租賃權(quán)相關(guān)的一定期限內(nèi)的使用、收益、優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)等權(quán)益。
再比如，評(píng)估對(duì)象為收益權(quán)、收費(fèi)權(quán)、經(jīng)營(yíng)權(quán)等權(quán)利時(shí)，應(yīng)完整描述權(quán)利人享有的權(quán)利范疇以及其應(yīng)承擔(dān)的具體義務(wù)，避免歧義。
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關(guān)注事項(xiàng)一
普通股權(quán)益的界定
在企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)表列示的所有者權(quán)益項(xiàng)下，不僅包括普通股，還可能包括優(yōu)先股和分類(lèi)為權(quán)益工具的永續(xù)債。優(yōu)先股和分類(lèi)為權(quán)益工具的永續(xù)債，具有沒(méi)有明確的到期期限，清償順序在普通債權(quán)之后、在普通股之前，股息率、利率事先設(shè)定等特點(diǎn)。雖然優(yōu)先股和分類(lèi)為權(quán)益工具的永續(xù)債在所有者權(quán)益科目列示，但優(yōu)先股和分類(lèi)為權(quán)益工具的永續(xù)債投資者沒(méi)有投票權(quán)，不稀釋公司股權(quán)，并不享有公司法規(guī)定的參與重大決策和選擇管理者等股東權(quán)利，也不享有除自身價(jià)格以外的所有者權(quán)益，其實(shí)質(zhì)是一種介于債權(quán)和股權(quán)之間的融資工具。
因此，對(duì)于發(fā)行了優(yōu)先股以及發(fā)行了永續(xù)債且分類(lèi)為權(quán)益工具的被評(píng)估單位，對(duì)其股東權(quán)益價(jià)值進(jìn)行評(píng)估時(shí)，評(píng)估對(duì)象不宜界定為“股東全部權(quán)益”或“股東部分權(quán)益”，建議明確為“普通股股東全部權(quán)益”或“普通股股東部分權(quán)益”，且這種情形涉及股權(quán)價(jià)值分配，應(yīng)在企業(yè)整體價(jià)值減去付息債務(wù)價(jià)值所得出的股東全部權(quán)益價(jià)值基礎(chǔ)上，將股權(quán)價(jià)值在普通股、優(yōu)先股以及分類(lèi)為權(quán)益工具的永續(xù)債之間進(jìn)行分配。
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來(lái)源：嘉學(xué)評(píng)估
作者：徐梁靈
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